Retención de los dividendos italianos: cuánto te quitan y cómo recuperarlo

Las grandes empresas italianas, como Enel, Eni, Intesa Sanpaolo o UniCredit, suelen tener rentabilidades por dividendo altas. Pero para un inversor español tienen una pega: Italia retiene un 26 % y en la renta solo puedes deducir el 15 %. Los otros 11 puntos se pierden si no los reclamas a Italia.

En esta guía vemos cuánto te retienen, cuánto recuperas en España y cómo reclamar el resto. La explicación general para todos los países está en la guía de doble imposición de dividendos extranjeros.

¿Cuánto retiene Italia a un inversor español?

Italia aplica una retención del 26 % (una retención es un impuesto que se descuenta antes de que el dinero te llegue) sobre los dividendos que pagan sus empresas a inversores que no residen allí. El convenio para evitar la doble imposición entre España e Italia limita al 15 % lo que Italia puede cobrar a un particular español, así que te retiene 11 puntos de más.

Además, al comprar acciones de empresas italianas de más de 500 millones de euros en bolsa pagas un impuesto sobre transacciones financieras del 0,1 % del importe.

Cuánto recuperas en la declaración de la renta

En la renta española declaras el dividendo bruto y aplicas la deducción por doble imposición internacional, con el límite del 15 %:

Ejemplo con 100 acciones de Enel y su dividendo de 0,26 € de julio de 2026:

• Dividendo bruto: 100 × 0,26 € = 26,00 €.
• Retención en Italia (26 %): 6,76 €. Quedan 19,24 €.
• Retención en España (19 % sobre 19,24 €): 3,66 €. En tu cuenta entran 15,58 €.
• En la declaración de la renta declaras los 26,00 € brutos. El impuesto español sería 4,94 € (19 %) y te deduces lo pagado en Italia hasta el límite del 15 % (3,90 €), así que a España le corresponden 1,04 €. Como ya te retuvieron 3,66 €, recuperas 2,62 € en la declaración.
• Resultado: te quedas con 18,20 €. Si además reclamas a Italia los 2,86 € retenidos de más (el 11 %), llegas a 21,06 €, lo mismo que con un dividendo español del primer tramo.

Sin reclamar a Italia, de cada 100 € de dividendo te quedan unos 70 €; reclamando, 81 €.

Cómo reclamar a Italia la retención de más, paso a paso

1. Descarga el «Modello A» de la Agenzia delle Entrate (la agencia tributaria italiana): es el formulario de devolución por convenio para dividendos.
2. Rellénalo con tus datos, los de la empresa que pagó, las fechas e importes de cada dividendo y la retención sufrida.
3. Hazlo certificar por la Agencia Tributaria española: el formulario tiene un apartado en el que la administración de tu país confirma que eres residente fiscal. También te sirve pedir un certificado de residencia fiscal a efectos del convenio con Italia en la sede electrónica.
4. Adjunta los justificantes de tu bróker que demuestren el dividendo y la retención italiana.
5. Envíalo al Centro Operativo de Pescara de la Agenzia delle Entrate (via Rio Sparto 21, Pescara), que es la oficina que gestiona las devoluciones a no residentes.

El plazo es de 48 meses desde la fecha en que te practicaron la retención. Ten paciencia: la devolución suele tardar bastante, y conviene guardar copia de todo lo enviado.

¿Merece la pena reclamar?

Lo que recuperas es el 11 % del dividendo bruto italiano:

Como el trámite es en papel y lento, con importes pequeños puede no compensar. Hay dos alternativas:

• Pedir al bróker que aplique el 15 % desde el principio. Algunos lo permiten si les entregas antes del pago el Modello A certificado; así no hay nada que reclamar después.
• Invertir en Italia a través de fondos o ETF, donde la retención la soporta el fondo.

Empresas italianas que pagan dividendo

Las grandes italianas suelen pagar en dos veces: un dividendo a cuenta en otoño o invierno y el complementario en primavera o verano. Las tienes todas en la tabla de próximos dividendos de Europa (filtra por Italia):

• Dividendos de Enel: 0,49 € por acción con cargo a 2025, en enero y julio.

Ojo con Ferrari: cotiza en Milán, pero tiene su sede legal en los Países Bajos, así que su dividendo lleva la retención holandesa del 15 %, no la italiana.

Preguntas frecuentes sobre la retención de los dividendos italianos

¿Cuánto retiene Italia por los dividendos?

Un 26 % del dividendo bruto a los inversores que no residen en Italia.

¿Cuánto recupero en la renta española?

Lo retenido en Italia se deduce con la deducción por doble imposición internacional, pero solo hasta el 15 % del dividendo, que es el límite del convenio entre España e Italia.

¿Cómo recupero el 11 % restante?

Con el formulario Modello A de la Agenzia delle Entrate, certificado por la Agencia Tributaria española, enviado con los justificantes de tu bróker al Centro Operativo de Pescara.

¿Qué plazo hay para reclamar a Italia?

48 meses desde la fecha en que se practicó la retención.

¿Se puede evitar que Italia me retenga el 26 %?

Algunos brókeres aplican directamente el 15 % del convenio si les entregas antes del pago el Modello A certificado. Pregunta al tuyo; si no lo ofrece, tendrás que reclamar después.

Sigue aprendiendo sobre dividendos

• Próximos dividendos de las grandes empresas europeas, con la retención de cada país.
• Doble imposición de los dividendos extranjeros: cómo recuperar lo retenido fuera.
• Qué es la rentabilidad por dividendo y cómo interpretarla sin caer en trampas.
• Fechas clave del dividendo: ex-dividendo, registro y pago.
• Calendario de dividendos europeos 2027, mes a mes.
• Acciones europeas sin retención en origen (o que la recuperas entera).
• Próximos dividendos de la bolsa española.

Fuentes

• Agenzia delle Entrate — instrucciones de los modelos de devolución a no residentes (Centro Operativo de Pescara, plazo de 48 meses)
• Universidad de Florencia — instrucciones de los modelos A, B, C y D de la Agenzia delle Entrate
• Toutsurmesfinances — impuesto italiano del 0,1 % sobre la compra de acciones
• Ministerio de Hacienda — límites de imposición en los convenios para evitar la doble imposición

Aviso: este artículo tiene finalidad informativa y educativa; no es asesoramiento fiscal ni financiero ni una recomendación de inversión. La normativa está verificada a 9 de noviembre de 2026 con las fuentes citadas y puede cambiar; para tu caso concreto, consulta con un asesor fiscal.